Głos Balcerowicza przesądzi o redukcji stóp
W ocenie Merrill Lynch szanse utrzymania stóp procentowych na obecnym poziomie i ich obniżki są wyważone po równo i o decyzji w jedną lub drugą stronę przesądzi głos prezesa NBP Leszka Balcerowicza.
Wydaje się bardzo prawdopodobne, że decyzja czy obniżyć stopy na najbliższym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w czwartek, czy też zostawić je na obecnym poziomie, będzie zależała w dużym stopniu od decydującego głosu prezesa NBP - napisali w komentarzu analitycy banku.
Głos Balcerowicza przesądził o trzech ostatnich redukcjach i o podziale Rady na mniej więcej równe obozy zwolenników i przeciwników dalszej redukcji stóp.
Głównymi powodami, które mogłyby skłonić Radę do utrzymania obecnego poziomu stóp procentowych są niekorzystne dane, jeśli chodzi o tendencje podaży pieniądza: wzrost pieniądza w obiegu i spadek dynamiki oszczędzania - dodali.
Za redukcją przemawia słaba i malejąca presja inflacyjna, 3,3% w marcu i prognozowany spadek do 2,7-2,8% w maju, jak również spadek wszystkich czynników kształtujących poziom inflacji bazowej oraz brak przekonywających oznak ożywienia gospodarki.
Jako "zachęcające" uznają wypowiedzi Dariusza Rosatiego z Rady Polityki Pieniężnej z piątku, który w wywiadzie dla powiedział, że malejąca inflacja i dane o produkcji przemysłowej sugerują, że jest pole do obniżki stóp, choć wskazał na depozyty oszczędnościowe ludności i obroty handlu detalicznego jako czynniki uzasadniające ostrożne podejście. W razie gdyby RPP zdecydowała się na obniżkę stóp o 50-75 pkt bazowych w czwartek, to istnieje szansa na drugą obniżkę w takiej samej wysokości w czerwcu, a więc po ogłoszeniu danych o inflacji za maj. (mag)